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English to French: Hedge fund investment strategies General field: Bus/Financial Detailed field: Investment / Securities
Source text - English HEDGE FUND INVESTMENT STRATEGIES
Hedge funds differ in the amount of investment risk they are willing to undertake. Investment strategies vary enormously; some use leverage and derivatives while others are more conservative and employ little or no leverage. Hedge funds are typically highly specialised and trade within their area of expertise. Strategies may be designed to be directional (which try to anticipate market movements) or market-neutral (which have low correlation to the overall market movement). Due to an increase in institutional demand, some hedge funds restrict their investments to long positions in stocks like ordinary mutual funds.
Generally, the more ‘directional’ a fund, the more volatile and higher potential return or loss. Hedge funds may allocate their assets across several strategies at the same time. Although returns may vary significantly in different years, hedge funds have outperformed both the Average Equity Mutual Fund Index and S&P 500 over the past 16 years. There is however a survivorship bias, whereby published results for hedge funds do not include the returns of hedge funds that no longer exist. The proportion of closed hedge funds averaged around 5% a year between 1999 and 2004.
There are various hedging strategies available to hedge funds including selling short, using arbitrage, trading options and derivatives or investing in anticipation of a specific event (merger, takeover, etc.). The broad types of investment strategies include:
Non-directional or Market-neutral strategies tend to involve less risk than directional strategies due to a lower degree of exposure to the broad movements of a market. Typical strategies include:
- Arbitrage is the exploitation of the relative mispricing of securities. It is facilitated by the use of derivatives, technology and trading on different exchanges and requires large, usually leveraged investments.
- Event-driven strategies take advantage of the perceived mispricing of securities by anticipating events such as corporate mergers or bankruptcies and their effects. A ‘Distressed Securities’ strategy involves investing in companies undergoing some form of reorganisation. ‘Risk/Merger arbitrage’ strategies attempt to profit from pending merger transactions.
Market Trend or Directional strategies are used by the majority of hedge funds. These strategies have a large degree of exposure to the broad movements of the market. Such strategies include:
- Macro funds. This type of strategy involves looking at global trends and placing large directional bets on for example currencies, interest rates, or commodities;
- Long/Short strategies try to exploit perceived anomalies in the prices of securities. ‘Equity hedge’ strategies involve holding a portfolio of long and short stock positions in order to negate the impact of general market movements. In this way the funds may have positive performance irrespective of the direction of the market;
- Emerging market strategies involve investing in emerging markets which tend to have higher inflation and volatile growth. This strategy often does not involve shorting or hedging due to restrictions that may be in place in many emerging markets on short sales.
Translation - French Stratégies d’investissement des fonds spéculatifs
Les fonds spéculatifs se différencient par leur niveau de tolérance aux risques.
Les stratégies d’investissement varient énormément ; certaines utilisent l’effet de levier et les instruments dérivés, d’autres plus conservatrices emploient peu ou pas l’effet de levier.
Les fonds spéculatifs sont typiquement très spécialisés et traitent dans leur champ d’expertise. Les stratégies peuvent être conçues comme directionnelles (essaient d’anticiper les mouvements du marché) ou marché neutre (ont une faible corrélation aux mouvements globaux du marché). Due à un accroissement de la demande par les institutions, certains fonds spéculatifs limitent leurs investissements à des prises de positions à long terme d’actions boursières comme les fonds mutuels d’investissements ordinaires.
Généralement, plus le fond est directionnel, plus il est volatile et posé pour la réalisation de gains ou de pertes substantiels. Les fonds spéculatifs peuvent repartir leur capital entre plusieurs stratégies simultanément. Bien que le rendement des investissements puisse varier d’une manière significative d’une année à l’autre, durant ces 16 dernières années les fonds spéculatifs ont surperformé l’indice des fonds mutuels d’investissements en actions et l’indice S&P 500. Il y a néanmoins l’influence de l’effet de survie, car les résultats publiés pour les fonds spéculatifs n’incluent pas les retours sur investissement des fonds déjà disparus. Entre 1999 et 2004 la moyenne des fonds qui ont du fermer était d’à peu près 5%.
Il y a plusieurs stratégies de couverture à la disposition des fonds spéculatifs incluant ventes à découvert, utilisation de l’arbitrage, échanges d’options et de dérivés ou investissement en anticipation d’un évènement spécifique (fusion, prise de contrôle, etc…). Les principales stratégies d’investissement incluent :
Les stratégies non directionnelles ou Marché-neutre ont tendance à être moins risquées que les stratégies directionnelles car moins exposées aux mouvements globaux du marché. Typiquement elles incluent :
Arbitrage est l’exploitation de la mauvaise valorisation relative des titres. Il est facilité par l’utilisation des dérivés, de la technologie et de la réalisation de transactions sur différents marchés et demande généralement de gros investissements utilisant l’effet de levier.
Stratégies basées sur des événements spécifiques profitent de la perception d’une valorisation erronée des titres en anticipant l’impact de certains événements comme les fusions et banqueroutes. Une stratégie de « titres en détresse » nécessite l’investissement dans des compagnies en phase de réorganisation. Les stratégies de ‘Risque/Arbitrage de fusion’ tentent de profiter des fusions en cours de réalisation.
Stratégies de tendance du marché ou directionnelles sont utilisées par la majorité des fonds spéculatifs. Elles ont un degré important d’exposition aux risques des mouvements globaux du marché. Elles incluent :
Fonds Macro. Ce type de stratégie implique l’observation des tendances globales et le placement d’importants paris directionnels sur par exemple les monnaies, les taux d’intérêts ou les matières premières.
Stratégies Longues/Courtes essaient d’exploiter la perception d’anomalies dans la valorisation des actions. `Stratégies de couverture d’actions‘ impliquent la possession d’un portefeuille d’actions avec des positions longues et courtes afin d’annuler l’effet des mouvements globaux du marché. De cette façon les fonds peuvent avoir une performance positive indépendamment de la direction du marché.
Stratégies des marchés émergents demandent un investissement dans ces marchés qui ont tendance à avoir une inflation plus importante et une croissance plus volatile. Cette stratégie souvent n’utilise pas la vente à découvert ou la couverture à terme, dues aux restrictions qui peuvent être en place sur beaucoup de ces marchés.
French to English: Appeal to visa refusal General field: Law/Patents Detailed field: Tourism & Travel
Source text - French Cher Monsieur,
Faisant suite au dernier entretien que nous avons eu à mon cabinet, je vous prie de bien vouloir trouver, jointe à la présente, une copie du recours administratif adressée, en votre nom, à la Commission de Recours contre les Refus de Visa.
Le but étant qu’elle annule la décision du Consulat General de France au Caire en date du 27 Juillet 2011, vous refusant la délivrance d'un visa "visiteur".
La structure juridique accorde à l’administration un délai de deux mois pour instruire les recours déposés devant elle.
Elle déclare également qu'en l'absence de réponse à l'issue de ce délai, le recours devrait être considéré comme rejeté.
En conséquence, si je ne vous ai pas transmis la réponse de la Commission après le 23 Novembre 2011, veuillez s’il vous plait contacter mon bureau, afin de décider d’une heure de rencontre pour discuter la suite éventuelle à donner à votre dossier.
Demande d'annulation de la décision du Consulat General de France au Caire en date du 27 Juillet 2011 refusant à Monsieur Shohdy la délivrance d'un visa " visiteur (PJ1).
PLAISE À LA COMMISSION DE RECOURS CONTRE LES REFUS DE VISA
1-Rappel des faits et de la procédure
Par une décision en date du 27 Juillet 2011, le consulat Général de France au Caire a refusé de délivrer un visa long séjour mention "visiteur" à Monsieur S. T. (PJ1 a 4).
Les autorités consulaires n'ont pas justifié le refus de visa opposé au requérant.
Monsieur T., qui remplit l'intégralité des conditions visées a l'article L 313-6 du CESEDA, est autorisé à saisir la commission pour demander l'annulation de la décision contestée.
2-Illegalité de la décision de refus de visa
Le refus de la délivrance d'un visa "visiteur" au requérant, est le résultat d'une erreur d’interprétation de la loi ainsi que d'une erreur manifeste de jugement.
1 - Sur la violation de l'article L313-6 du CESEDA.
Translation - English Dear Sir,
I am following up on the last meeting we had at my office.
Would you please find attached to this letter a copy of the administrative appeal addressed on your behalf to the Committee of appeals against the refusals of visa. The purpose being for them to reverse the decision of the French consulate in Cairo dated July 27th 2011 denying you a “visitor” visa.
The legal framework allows the administration a two months review period for appeals submitted to her attention.
It also states that if no response is received by the end of that time frame the appeal should be considered as rejected.
Therefore, if I do not transmit you the committee’s answer by November 23rd 2011 please contact my office so we can agree on a time to meet and discuss how to further proceed with your case.
Request to cancel the decision of the French consulate in Cairo dated July 27th 2011, denying Mister Shohdy a “visitor” visa (PJ1)
TO THE COMMITTEE OF APPEALS AGAINST THE REFUSALS OF VISA
1 – Statement of facts and procedure
By a decision dated July 27th 2011, the French consulate in Cairo refused to deliver a long term “visitor” visa to Mister Shohdy TANIOUS (PJ1 to 4).
The Consular authorities did not justify their opposition to the requestor.
Mister TANIOUS who meets all the conditions stated in article L 313-6 of CESEDA, is entitled to refer to the committee for the annulment of the contested decision
2 – Illegality of the decision of visa refusal
The refusal to deliver a visitor visa to the requestor is the result of an error in interpreting the law as well as an obvious error of appreciation.
1 – On the violation of the CESEDA article L313-6.
English to French: Non surgical Gastric Bypass General field: Marketing Detailed field: Medical: Pharmaceuticals
Source text - English What is "gastric bypass NO surgery" ?
Gastric bypass with no surgery
Used successfully in Europe for 6 years, this medical innovation is an easy-to-use formula that creates a natural GASTRIC BYPASS EFFECT in the stomach. Mixed with water and taken in the morning, it immediately expands in your stomach, leaving only a small limited stomach available for food intake and practically forcing you to eat half.
The result: an immediate calorie deficiency and weight loss from day one. To accelerate the process, the formula includes the patented ingredient XYZ, which balances blood sugar levels and fights your cravings for sweets and snacks - something that surgery isn’t capable of. You'll not only eat less food without feeling hungry, you'll eat healthier too.
Eat half from day one
While in the past you required a full meal to fill your stomach and satisfy your hunger, once you're using the formula, you can take half a portion and still feel satisfied after. Since the formula PHYSICALLY fills your stomach, you have neither the need nor the space for more. At the end of the day, you’ll find that even though you ate very little, you felt satisfied and your energy level remained high. Without realizing, you entered a state of calorie deficiency, where you ate fewer calories than you burned.
Safer and healthier than gastric bypass
With over 27,000 YouTube and testimonial results, the formula is probably the strongest and fastest method in the world to lose weight giving it a 90% success rate. In comparison to gastric bypass surgery, the formula is less risky, faster, healthier, and has almost NO SIDE EFFECTS or complications. And at the low cost of $640, it’s a fraction of the cost of gastric bypass surgery, which can be $15,000 or more.
With ABC Natural Gastric Bypass Formula, you finally have the weapon you need to win the fight against hunger, cravings, and obesity. You'll lose weight, look better, and improve your health easily and naturally. The power to succeed is in your hands.
Here are some Before & After videos from satisfied users
Translation - French Qu’est-ce que le by-pass gastrique sans chirurgie?
Utilise en Europe depuis 6 ans, cette innovation médicale est une formule facile à utiliser qui produit un effet naturel de BYPASS GASTRIQUE dans l’estomac. Mélange avec de l’eau et pris le matin il remplit votre estomac immédiatement en y laissant seulement un espace limite pour la nourriture, vous forçant ainsi pratiquement à manger seulement la moitié de vos portions habituelles.
Le résultat, un déficit calorique et une perte de poids dès le premier jour. Pour accélérer le processus, la formule inclus l’ingrédient patente XYZ qui balance les niveaux de sucre dans le sang et combat vos envies de sucreries et de snacks – un effet que la chirurgie n’est pas capable d’accomplir. Vous ne mangerez pas seulement moins mais vous mangerez aussi mieux.
Manger moitié moins dès le premier jour
Quand hier vous mangiez un repas complet pour vous remplir l’estomac et calmer votre faim, une fois que vous commencerez à utiliser la formule, la moitié seulement de ce même repas vous sera nécessaire pour satisfaire votre faim. Comme la formule vous remplit réellement l’estomac vous n’avez jamais le besoin ou l’espace de consumer plus. A la fin de la journée vous vous sentirez satisfait et plein d’énergie malgré le fait que vous ayez mange si peu. Vous ne réaliserez même pas que vous êtes en état de déficit calorique, atteint lorsque vous consommez moins de calories que vous en éliminez.
Moins risqué et meilleur pour la santé qu’un by-pass gastrique
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I am fluent in both French and English (Speaking/Writing).
I lived, studied and worked in the US for the last 30 years.
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