Germaine May 23, 2019:

Quelles intéressantes et constructives discussions, mesdames! Dans chaque cas, c’est un plaisir de vous lire!

Je pense qu’on s’entend sur l’idée, mais qu’on achoppe à l’exprimer. Pour ma part, je penserais à quelque chose comme :
Les actifs sous-jacents des swaps sur rendement total peuvent se composer d’une action donnée ou de titres de participation d’un même émetteur, d’indices ou de paniers personnalisés de titres de spéculation ou de devises.

Par "une action donnée" je pense à l’action dont parle Marie-Cécile, généralement une action ordinaire, l’un des "titres de participation" d’une société si l’on pense aux actions privilégiées ou non de catégories ou séries distinctes.

Pour la seconde occurrence de "equity securities", il y a aussi "titres de spéculation" comme possibilité (outre "titres de participation"). À voir en contexte.

P.S. Pour la première partie de la phrase, je ne vois pas de problème avec "d’un même émetteur" puisqu’on établit là une distinction par rapport à l’indice ou au panier qui réunissent les actions de plusieurs émetteurs. Dans ce sens, "...d’une action [donnée] ou de titres de participation d’un même émetteur" rend ce "single".

Elisabeth Richard May 23, 2019:

Finalement je suis d'accord avec Marie-Cécile en effet, émetteur unique n'a pas de sens car même dans le cas des paniers ou indices, il s'agit quand même d'une pluralité d'émetteurs uniques...
Merci Marie-Cécile pour cette explication, je comprends mieux, et effectivement "actions uniques" (au pluriel, car qui dit plusieurs swaps dit plusieurs actions différentes) me paraît être une bonne solution. Par contre il reste la question de equity vs equity securities, comment feriez-vous ?

Marie-Cécile Béal May 23, 2019:

Toutes les actions sont liées à un émetteur unique, par définition. On parle toujours de l'action au singulier. "L'action d'Air Liquide a plongé" (un exemple fictif) etc. Donc des dérivés liés à une action unique, ou à une seule action, serait la forme correcte.

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Contrairement au revenu fixe, marché sur lequel une entreprise ou un État émet de multiples emprunts obligataires.

Elisabeth Richard May 23, 2019:

Bonne idée en effet. Ravie d'avoir pu être utile :)

Marion Delarue (asker) May 23, 2019:

Actions d'un émetteur unique/d'un même émetteur ? Merci à tous pour vos réflexions et propositions.
Je pense du coup à "Actions d'un émetteur unique" pour éviter "individuel" qui me semble trop vague et "référencé à une seule entité" qui me semble trop lourd.
Elisabeth, merci pour votre proposition pour résoudre la difficulté de 'equity or equity securities' je m'en inspirerai, cela donnerait donc "des actions ou autres titres d'un émetteur unique".

Elisabeth Richard May 23, 2019:

L'expression 'equity or equity securities' me semble compliquée à comprendre.

Certains d'entre vous ont interprété ce 'equity' comme un singulier, personnellement, cela ne m'avait pas semblé être le cas : d'une part on parle d'"underlying assets" au pluriel. Plus important encore, le produit dérivé lui-même (total return swaps) est également au pluriel.

Par ailleurs, l'opposition equity / equity securities est intéressante et semble indiquer que equity doit être interprété comme un singulier collectif : une forme de propriété dont la nature n'est pas précisée. C'est pourquoi le terme 'titres' proposé par Samuel me semble a priori le plus approprié.

Quoi qu'il en soit, 'single name' ici s'applique à la fois à equity et equity securities'.
Donc ce qui est compliqué c'est de garder en français une transcription pertinente de l'opposition equity / equity securities. Or 'equity securities' se traduit également par 'titres' même si là j'ai supposé qu'il s'agissait d'actions.
Peut-être que l'on pourrait traduire 'single name equity or equity securities' par 'des actions ou autres titres individuels' ?? C'est un peu lourd. Qu'en pensez-vous ?